وفي سوق النفط الهشة، يتعين على أوبك اتخاذ قرارات صعبة

إنها أوقات عصيبة بالنسبة لكبار منتجي النفط في العالم: الأسعار منخفضة، وصحة الاقتصاد العالمي غير مؤكدة، وحتى في حين تحاول منظمة البلدان المصدرة للبترول خفض الإنتاج، فإن المنتجين الآخرين، وخاصة الولايات المتحدة، ينموون.

وليس من المستغرب أن تؤجل المجموعة اجتماعها في نهاية العام. ومن المقرر الآن أن يعقد الاجتماع، الذي كان من المقرر عقده في نهاية الأسبوع الماضي في فيينا، يوم الخميس، ما لم يتم تأجيله مرة أخرى. وستكون الأجندة – ما إذا كان سيتم خفض الإنتاج بشكل أكبر، وبأي حجم – غير مستساغة بالنسبة للعديد من الأعضاء الثلاثة والعشرين.

وانخفض سعر خام برنت، المؤشر العالمي، إلى حوالي 82 دولارًا للبرميل هذا العام من أكثر من 96 دولارًا للبرميل وأعلى سعر عند 128 دولارًا في بداية حرب أوكرانيا.

وانخفضت مع قيام المنتجين في أوبك بلس، وهي مجموعة رئيسية تضم روسيا، بخفض الإنتاج، لكن من غير المرجح أن يحصل منتجو النفط على استراحة من الضغوط في الأشهر المقبلة.

وبعد ثلاث سنوات من التعافي من الوباء والزيادة القوية في الطلب على النفط، من المتوقع أن تتراجع الشهية في عام 2024. الأسباب الرئيسية: تواجه الصين، التي شكلت ثلاثة أرباع نمو الطلب العالمي في عام 2023، تباطؤاً اقتصادياً. ومن المتوقع أن يكون التوسع الاقتصادي العام معتدلاً، في حين يؤدي استخدام الطاقة بشكل أكثر كفاءة وزيادة السيارات الكهربائية إلى تقليل استهلاك النفط. ومع توقع زيادة الإنتاج خارج أوبك بلس، يقول المحللون إن هناك حاجة إلى مزيد من الإنتاج من مجموعة المنتجين في وقت مبكر من عام 2024 أو ربما لفترة أطول.

ويفرض ضعف السوق ضغوطا على السعودية، الزعيم الفعلي لأوبك بلس، لمواصلة تخفيضات الإنتاج وربما تعميقها. على سبيل المثال، اتفقت المملكة العربية السعودية وروسيا في الصيف الماضي على تبادل حصص قدرها مليون برميل يوميا و300 ألف برميل يوميا في العام الجديد على التوالي. وينطبق التخفيض الروسي على صادرات النفط.

وقد طُلب من بعض منتجي أوبك الصغار، بما في ذلك نيجيريا وأنجولا، التوقيع على حدود إنتاج أقل، مما يعكس تاريخ إنتاجهم الحديث، في حين حصلت الإمارات العربية المتحدة على مستويات أعلى.

وقال ريتشارد برونز، رئيس الشؤون الجيوسياسية في شركة إنرجي أسبكتس للأبحاث: “هناك فرصة جيدة لأن توافق اللجنة على نوع من التخفيضات الإضافية”.

وفي الوقت نفسه، يتوقع المحللون أن يؤدي الحفر في الدول غير الأعضاء في أوبك مثل الولايات المتحدة وغويانا والبرازيل إلى ظهور استهلاك عالمي إضافي للنفط في عام 2024، وربما الإنتاج بعد ذلك. سنين.

وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أن الطلب العالمي سيرتفع بمقدار متواضع قدره 930 ألف برميل يوميا، وهو ما يمكن تعويضه بسهولة من خلال زيادة المنتجين خارج أوبك بلس.

وسط ضغوط من منظمة أوبك، تزدهر الولايات المتحدة كمنتج للنفط، حيث تمثل 80 في المائة من زيادات العرض العالمي في عام 2023، حيث تضخ الولايات المتحدة 19.8 مليون برميل يوميًا في أكتوبر، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. إجماليات المنتجين التاليين، روسيا والمملكة العربية السعودية.

يهتم المشغلون من خارج أوبك بشكل عام بإنتاج النفط بسرعة كافية لاسترداد استثماراتهم وتحقيق الربح.

وكتب محللون في مورجان ستانلي في مذكرة بحثية حديثة: “يبدو أن خط المشاريع من خارج أوبك وحده يكفي لتلبية كل نمو الطلب العالمي على مدى السنوات القليلة المقبلة”.

وتقوم إيران، وهي عضو في أوبك معفاة من التخفيضات لأن صادراتها النفطية تخضع لعقوبات غربية، بزيادة الإمدادات. وبفضل ما يقول المحللون إنه تخفيف تلك العقوبات، زادت إيران إنتاجها بنسبة 30 بالمئة إلى 3.1 مليون برميل يوميا منذ عام 2021، وفقا لأرقام نقابة المنتجين.

وبطبيعة الحال، يمكن للأحداث أن تتحدى التوقعات. وإذا امتد القتال المتوقف الآن في غزة إلى الشرق الأوسط الأوسع، فإن الصورة سوف تكون مختلفة تمام الاختلاف، على طول الممرات البحرية التي تنقل النفط إلى العملاء في بعض أكبر المنتجين في العالم حول منطقة الخليج الفارسي.

وفي الوقت الحالي لا يرى تجار النفط فرصة كبيرة لنشوب صراع أوسع نطاقا.

ويضعف نفوذ أوبك في الأسواق عندما تكون الدول غير الأعضاء في أوبك في وضع أفضل لتلبية الطلب المتزايد. واضطرت أوبك بلس إلى سلسلة من التخفيضات العام الماضي لرفع الأسعار وتجنب زيادة مخزونات النفط في مزارع الخزانات.

وساعدت تخفيضات الإنتاج في رفع سعر خام برنت القياسي فوق 90 ​​دولارًا للبرميل في سبتمبر، لكن أوبك بلس دفعت الثمن في المبيعات المفقودة. وينتج السعوديون، الذين تحملوا العبء الأكبر من التخفيضات، تسعة ملايين برميل يوميا، أي أقل بنحو مليوني برميل عن العام الماضي.

كما تؤدي التخفيضات أيضًا إلى تقليل عائدات النفط، وهو أمر بالغ الأهمية لميزانية حكومة المملكة العربية السعودية وطموحاتها للاستثمار في الشركات غير النفطية، بما في ذلك جولة LIV الاحترافية للغولف ونيوكاسل يونايتد، فريق كرة القدم في الدوري الإنجليزي الممتاز.

هذا الشهر، على سبيل المثال، ألقت شركة النفط الوطنية العملاقة أرامكو السعودية باللوم جزئياً على انخفاض مبيعات النفط في انخفاض صافي الدخل بنسبة 23 في المائة في الربع الثالث، وهو انخفاض قدره 10 مليارات دولار عن العام السابق.

وقال جاري روز، الرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار بلاك جولد إنفستورز: “لسنا بعيدين عن النقطة التي تكون فيها المخصصات منخفضة بشكل غير واقعي”.

والمملكة العربية السعودية ليست المنتج الوحيد. جلبت أبو ظبي، القوة النفطية في قلب دولة الإمارات العربية المتحدة، شركاء دوليين لرفع طاقتها الإنتاجية إلى خمسة ملايين برميل يوميًا، لكن يجب أن تبقي الإنتاج عند 3.2 مليون بموجب الحصص المحددة في يونيو 2024.

ويقول المحللون إن أعضاء أوبك يحاولون في الوقت الحالي البقاء معًا. ففي النهاية، يبلغ سعر البرميل 80 دولارًا وهذا أفضل للمنتجين من انهيار السوق إذا فتح السعوديون خطوط الأنابيب بالكامل، كما فعلوا في عام 2020، عندما انخفضت الأسعار أكثر من 9 في المائة بين عشية وضحاها إلى حوالي 45 دولارًا للبرميل.

وقال هومايون فالكشاهي، المحلل في شركة كبلر للأبحاث، إن الفشل في التوصل إلى اتفاق هو “مخاطرة لا تستطيع أوبك+ تحملها”.