الاقتصاد 2021

يرأس المؤلف معهد سياسات التنمية المستدامة.

يواجه الاقتصاد الباكستاني تحديًا ثلاثي الأبعاد: ارتفاع الأسعار الدولية للسلع الأساسية مثل النفط والغاز والقمح والسكر وتكاليف الشحن المرتفعة بشكل غير عادي في تجارتها الخارجية. على الصعيد الإقليمي ، فهي تكافح مع الانكماش الاقتصادي والمالي من الوضع الأكثر اضطرابا في أفغانستان. وعلى الصعيد المحلي ، تحاول اللحاق بالروبية الآخذة في الانخفاض وعدم وجود أدلة للسيطرة على أسعار الكهرباء والغاز والنفط.

نتيجة لذلك ، وفقًا لتقرير التنمية البشرية الوطني لبرنامج الأمم المتحدة الإنمائي ، لا يمكن لأي شخص معالجة تضخم الغذاء والوقود باستثناء أولئك الذين يمثلون أعلى 20 في المائة ممن يمتلكون نصف ثروة باكستان.

تزداد صعوبة حماية الناس من الصدمات الاقتصادية الناجمة عن التأثير المشترك لهذه التحديات الثلاثة. هذا على الرغم من حقيقة أن التخفيض في ضريبة المبيعات العامة على البترول والوقود كان له بالفعل تأثير على إيراداتها.

قبل تحليل ما يمكن للحكومة فعله لتصحيح هذه الصدمة ، من الضروري فحص طبيعة التحدي. سوف يستعيد مكونه الأول الناتج الصناعي بشكل أسرع من المتوقع في الاقتصادات الرئيسية في منتصف التسعينيات. وقد أدى هذا الانتعاش إلى زيادة الجوع العالمي للطاقة والسلع الأخرى ، مما أدى بدوره إلى ارتفاع أسعار الوقود.

على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، ارتفعت أسعار الفحم وخام برنت والغاز الطبيعي في جنوب إفريقيا بنسبة 150 في المائة و 100 في المائة و 500 في المائة على التوالي. كما ارتفعت أسعار زيت النخيل وزيت فول الصويا والقمح والسكر والأسمدة – وإن لم يكن بالقدر نفسه.

وقد تفاقم تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية في باكستان بسبب ارتفاع تكلفة هبوطها. علاوة على ذلك ، أدى انخفاض قيمة الروبية مقابل الدولار الأمريكي إلى ارتفاع تكلفة الواردات الباكستانية.

من الجدير بالملاحظة أن العديد من العوامل الأخرى تساهم في ارتفاع الأسعار الحالي. على سبيل المثال ، تتأثر أسعار المواد الغذائية القابلة للتلف – الخضار والفواكه – بتقلبات العرض الموسمية. وبالمثل ، فإن الزيادة في الحد الأدنى لسعر الدعم للقمح في مارس (10 روبية للكيلوغرام في البنجاب و 15 روبية للكيلوغرام في السند) كان لها تأثير على المستهلكين النهائيين.

ومن الأسباب الأخرى لارتفاع الأسعار ضعف الآليات الإدارية على مستوى الأحياء والمستوى المحلي. ضعفها هو اتساع الفجوة بين أسعار الجملة (مؤشر أسعار الجملة) وأسعار التجزئة (مؤشر أسعار المستهلك). هذه الآليات الضعيفة مسؤولة عن تهريب القمح ودقيق القمح وأسمدة اليوريا إلى أفغانستان في ظل عقوبات اقتصادية ومالية حقيقية تفرضها الولايات المتحدة.

تشير بعض التقارير إلى أنه يتم تهريب الدولار الأمريكي من باكستان إلى أفغانستان ؛ كما قام الأفغان الذين يعيشون في باكستان بتكديس مبالغ كبيرة من الدولارات. كل هذا يزيد الضغط على المعروض الضئيل من الدولار في باكستان (مما يساهم في انخفاض قيمة الروبية).

لكي نكون منصفين للحكومة ، لا يوجد حل سريع لهذا الوضع باستثناء سحب / تخفيض الضرائب على واردات السلع الأساسية والضرائب. إنها تفعل ذلك بالفعل. ومع ذلك ، بالنظر إلى أن جزءًا كبيرًا من الإيرادات الفيدرالية يأتي من هذه الالتزامات والضرائب ، فإن سحبها / خفضها سيزيد بالتأكيد من العجز المالي.

حل آخر اقترحه الكثيرون هو تعزيز الروبية لجعل الواردات أرخص. ومع ذلك ، فإن هذا لا يعمل لعاملين: أولاً ، تعتمد قوة أو ضعف الروبية على حالة الاقتصاد وتدفق العملات الأجنبية وتدفقها. إذا كان النمو الاقتصادي ضعيفًا وكان تدفق النقد الأجنبي أقوى من عائداته – كما هو الحال في باكستان هذه الأيام – فإن الحفاظ على الروبية قوية بشكل مصطنع سيقلل من احتياطياتنا الصغيرة من العملات الأجنبية للتعامل مع عجز الحساب الجاري لدينا.

بنك الدولة الهندي (SBP) لديه حوالي 20 مليار دولار من الاحتياطيات. قد تبيع بعضها لتحسين توزيعها في السوق وتقوية قيمة الروبية. ولكن بعد ذلك ، ستُترك مع عملات أجنبية أقل مما تحتاجه لسداد الواردات الأساسية والديون الخارجية. كان البنك المركزي يميل بحق نحو الاحتفاظ باحتياطياته لتجنب أزمة ميزان المدفوعات. تدعم الروبية المعززة بشكل مصطنع الواردات وتؤثر على الإنتاج المحلي ونمو الصادرات.

الطريقة الوحيدة لتعزيز الروبية دون التأثير السلبي على الصادرات واحتياطيات النقد الأجنبي هي زيادة المعروض بالدولار بطريقة ما. ويمكن القيام بذلك عن طريق زيادة عائدات الصادرات ، وتحفيز الاستثمار الأجنبي المباشر ، وحماية الديون الخارجية وزيادة التحويلات المالية من الباكستانيين في الخارج. في حين أن الأجانب يرسلون أموالاً إلى الوطن أكثر مما كانت عليه في الماضي ، لم يكن هناك تحسن في نمو الصادرات والاستثمار الأجنبي المباشر.

وهذا يعني أن المعروض من العملات الأجنبية ضعيف وأي تغيير طفيف في الظروف الدولية والإقليمية لديه القدرة على رفعه بالكامل. لنأخذ على سبيل المثال ، العدد الكبير من الباكستانيين الذين فقدوا وظائفهم في الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية. يمكن أن يكون لهذا وحده تأثير مدمر على التحويلات. أو إذا استمرت باكستان في الشعور بأنها لا تتعاون مع الولايات المتحدة في سياق أفغانستان ، تخيل عواقب الفشل في طلب المساعدة المالية من صندوق النقد الدولي (IMF) و / أو البنك الدولي. في كلتا الحالتين ، ستتعرض احتياطيات باكستان من الدولار لضغوط شديدة وستنخفض قيمة الروبية أكثر بدلاً من تعزيزها.

للوضع في أفغانستان ثلاثة تداعيات رئيسية على الاقتصاد الباكستاني. أولاً ، نظرًا لضعف علاقات باكستان مع الولايات المتحدة ، فمن غير المؤكد ما إذا كانت باكستان ستُرفع من قائمة الرماد التابعة لفريق العمل المالي (FATF) – وهي المراجعة المقرر إجراؤها الشهر المقبل. ثانيًا ، للأسباب نفسها ، لا ينبغي لباكستان أن تتوقع أي ضبط للنفس خلال المراجعة التالية لصندوق النقد الدولي وستفي بجميع الوعود التي قطعتها عند التوقيع على حزمة الديون الحالية. ثالثًا ، ستكون باكستان وجهة غير جذابة للمستثمرين الأجانب بسبب التغطية السلبية التي تتلقاها حول وضعها الأمني ​​في وسائل الإعلام الأمريكية.

إذن ، ماذا يجب أن تفعل الحكومة؟ في الوقت الحالي ، لا يمكن مشاهدته إلا أثناء الانتظار. لا يمكنها فعل أي شيء لتعويض أسعار السلع العالمية. لا يمكن القيام بذلك على الإطلاق لمنع انخفاض قيمة الروبية. الشيء الوحيد الذي يمكنها فعله حقًا هو إجراء تحليل شامل وواقعي لسياستها في أفغانستان ثم التأكد من أن السياسة ليس لها عواقب اقتصادية خطيرة.

علاوة على ذلك ، يجب اتخاذ إجراءات لإنقاذ الناس من الآثار الكارثية لارتفاع التضخم. يمكن القيام بذلك عن طريق زيادة فرص كسب العيش (من خلال طرح المبادرات بعناية ثم رفعها مثل مشروع كاميا باكستان). يجب على الحكومة تعزيز قوتها الشرائية للدعم المستهدف للطاقة والغذاء (باستخدام بيانات المسح من السجل الاجتماعي والاقتصادي الوطني).

حتى ذلك الحين ، سيكون التضخم مشكلة بالنسبة لشعب وحكومة باكستان.

تويتر: abidsuleri