وداعًا لخسارة أموال عام 2021 وتحية لمكافحة التضخم في عام 2022

لندن: من الإغلاق الكبير إلى التجديد الكبير؟ في وقت سابق من هذا العام ، كان العالم يأمل في أن يحد تطوير لقاحات رائدة من الانتشار العالمي لـ COVID-19. يمثل ديسمبر 2020 المرة الأولى التي تتوفر فيها لقاحات الفيروس في جميع أنحاء العالم. منذ ذلك الحين ، تضاعف عدد القتلى ثلاث مرات ، وفقًا لمنظمة الصحة العالمية.
على الرغم من أن اللقاح لن يقضي على الوباء أبدًا ، إلا أن هناك أملًا في استمرار انتشاره واستئناف التجارة والتمويل العالميين.

اللقاح يعزز الثقة
ومع ذلك ، مع عودة الثقة المعززة باللقاحات في عام 2021 ، أدت الزيادة في الطلب إلى تفاقم اضطراب سلسلة التوريد في فترة ما قبل الوباء. كانت الضغوط التضخمية على سلسلة الخدمات اللوجستية مدفوعة بأسعار الطاقة العالمية. بدأ سعر برميل نفط خام برنت عند 50 دولارًا في عام 2021 ووصل إلى 85 دولارًا بحلول أكتوبر.

أزمة الطاقة

كان أبرزها الارتفاع الحاد في أسعار الغاز الطبيعي في ذلك الشهر. وصل مقياس TTF الأوروبي ، وهو مقياس إجمالي الغاز ، إلى مستوى قياسي بلغ 75137 لكل ميغاواط ساعة في أكتوبر ، أي أكثر من 75 في المائة. في آسيا ، كان سعر الغاز الطبيعي المسال أعلى من ما يعادل 320 دولارًا لبرميل النفط.

أدى ارتفاع أسعار الغاز ، لا سيما في أوروبا ، إلى انخفاض الصادرات من شركة جاسبروم الروسية ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مشاكل تنظيمية مع خط أنابيب الغاز نورد ستريم 2 ، والذي قد يضاعف إمدادات الغاز إلى ألمانيا لكنه يتجنب أوكرانيا. في أعقاب الأحداث الجيوسياسية الحالية بين الرئيس الروسي فلاديمير بوتين والغرب ، من المحتمل ارتفاع أسعار الغاز مرة أخرى في الربع الأول من العام الجديد.

أزمة سلسلة التوريد
وفي الوقت نفسه ، أدت أزمة سلسلة التوريد إلى تعهيد نظام الإنتاج في جميع أنحاء العالم والتوزيع في الوقت المناسب. في مارس ، أصبحت سفينة الحاويات Evergreen السفينة الأكثر شعبية بعد ستة أيام تقطعت بهم السبل في قناة السويس.
تقدر Lloyd’s List أن Evergreen تتداول بـ 9.6 مليار دولار يوميًا. تشير التقديرات إلى أن النقل البحري تأثر بنمو التجارة العالمية قد انخفض بمقدار 0.4 نقطة مئوية.

التضخم العالمي
في حين تم رفض الارتفاع الحاد في التضخم العالمي في البداية باعتباره مؤقتًا وقيل إنه يرجع إلى عدم التوافق المؤقت في الطلب والعرض مع إعادة فتح الاقتصادات ، يبدو الآن أن ضغوط الأسعار راسخة للغاية وستكون هدية غير مرغوب فيها من 2021 إلى 2022.
يعد تغير المناخ قضية رئيسية أخرى للاقتصادات العالمية في عام 2021 ، خاصة لمنتجي النفط في الخليج.

COP26
في أغسطس ، حذر تقرير للأمم المتحدة صراحة من أن حكومات العالم يجب أن تفعل المزيد لمكافحة تغير المناخ وتقليل انبعاثات غازات الاحتباس الحراري.
حذرت وكالة الطاقة الدولية المستثمرين من وقف تمويل مشاريع النفط والغاز الجديدة لضمان تحقيق العالم صافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2050.
تتصدر الولايات المتحدة والصين قائمة الانبعاثات العالمية.
ومع ذلك ، أعاد الرئيس الأمريكي جو بايدن الولايات المتحدة إلى اتفاق باريس للمناخ ، ووافقت الصين على وقف تمويل محطات الطاقة التي تعمل بالفحم في الخارج ، مما أدى إلى زيادة انبعاثات الكربون في عام 2021 مع تعافي الاقتصادات من المرحلة الأولى من الوباء.
في مؤتمر المناخ COP26 للأمم المتحدة المهم في جلاسكو في نوفمبر ، وعدوا باتخاذ إجراءات لمعالجة تغير المناخ ، ولكن مع تنفيذ ضئيل للأهداف.
بينما حذر الرئيس بايدن COP26 من الحاجة إلى وقف الوقود الأحفوري ، دعا أيضًا أوبك إلى ضخ المزيد من النفط ، مما دفع التضخم الأمريكي إلى أعلى مستوى في 40 عامًا مع ارتفاع أسعار البنزين في الولايات المتحدة. في غضون ذلك ، عززت الصين إنتاجها المحلي من الفحم.
انتهى مؤتمر COP26 بالتزام ضعيف “بتخفيض طور” طاقة الفحم وإنهاء دعم الوقود الأحفوري “غير الفعال”.

تأثير SPR

بعد بضعة أيام ، سمح بايدن بدخول 50 مليون برميل من النفط من الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي إلى سوقه المحلي ووعد بإطلاق المزيد للسيطرة على أسعار الطاقة.
بدلاً من خفض الأسعار ، رفع الإنتاج النفط الخام على المدى القصير.
باختصار ، سيتلقى دعم حد 1.5 درجة مئوية في عام 2021 دعمًا سياسيًا جديدًا ، لكن من غير المرجح أن يتم الوصول إليه في عام 2022.
ومع ذلك ، لا يزال تغير المناخ يؤثر على النفط والغاز ، حيث تم فرض القضايا البيئية والاجتماعية والإدارية وغيرها من الضغوط على الصناعة ، مما أدى إلى إرسال أكثر من ثلث الاستثمار العالمي. ذكرت Rystad Energy هذا الأسبوع أن اكتشافات النفط والغاز العالمية في طريقها للوصول إلى أدنى مستوى لها على مدار عام كامل منذ 75 عامًا ، إذا فشلت الأسابيع الأخيرة من عام 2021 في تقديم نتائج مهمة.

أسواق المال
ومن المعالم البارزة الأخرى للاقتصاد العالمي هذا العام القوة الإجمالية لأسواق رأس المال على الرغم من الوباء.
في نوفمبر ، في الولايات المتحدة ، وصل كل من ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز الصناعي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، كما فعل مؤشر ناسداك التكنولوجي. أدى ارتفاع أسعار النفط وأسهم التعدين إلى دفع Blue Chip FSTE 100 هذا العام. عزز الارتفاع الحاد في أسعار النفط مؤشر تداول جميع الأسهم في المملكة العربية السعودية ، والذي ارتفع أكثر من الثلث هذا العام. كما أدت النظرة القوية للمملكة إلى ارتفاع مؤشر دول مجلس التعاون الخليجي الأوسع MSCI. ونما المؤشر ، الذي يضم البحرين والكويت وعمان وقطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ، بمعدل مماثل على مدار العام.
كانت أسواق الأسهم القوية هي المفتاح لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية ، حيث وصلت إلى مستويات قياسية في عام 2021 ، لتصل إلى 5 تريليونات دولار لأول مرة. بحلول 16 كانون الأول (ديسمبر) ، ارتفعت أحجام عمليات الدمج والاستحواذ بنسبة 63 في المائة إلى 5.6 تريليون دولار ، أي أكثر من الرقم القياسي السابق للأزمة البالغ 4.4 تريليون دولار في عام 2007 ، وفقًا لشركة Dealogic.
عندما انخفضت وتيرة نشاط الاندماج والاستحواذ إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات العام الماضي ، كانت هذه الزيادة مدفوعة جزئيًا بالطلب غير المستوفى.

سوق التشفير
و 2021 هو العام الذي يبلغ فيه سوق العملات الرقمية مرحلة النضج. بعد عام مليء بالحيوية ، ارتفعت القيمة الإجمالية للعملات المشفرة بقيادة Bitcoin إلى 3 تريليون دولار في الشهر الماضي.
استعدادًا لعام 2022 ، ستنتهي السياسة النقدية السهلة المعرضة للأوبئة ، وهي مكون رئيسي للدعم الاقتصادي العالمي ، في عام 2022.
تهيمن على التوقعات الاقتصادية الآن الضغوط التضخمية والسياسة النقدية المتشددة بشكل متزايد وعدم اليقين المحيط بأميغران ، وكلها يمكن أن تدفع الانتعاش الاقتصادي العالمي إلى الوراء.
أشارت البنوك المركزية ، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا ، إلى أن استمرار الضغوط التضخمية المتزايدة سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة في العام المقبل. قام بنك إنجلترا مؤخرًا برفع سعر الفائدة الأساسي من 0.1 في المائة إلى 0.25 في المائة. يستهدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ثلاث زيادات في الرسوم الجمركية العام المقبل. كما يتحول البنك المركزي الأوروبي إلى سياسة أكثر تشددًا ، وإن كان ذلك بشكل تدريجي.

تورم
يبلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة حاليًا 6.8 في المائة ، وهو ما يقرب من 5 في المائة عبر منطقة اليورو. تبلغ نسبته 6 في المائة في ألمانيا ، أكبر اقتصاد في أوروبا ، و 5 في المائة في المملكة المتحدة.
من المقرر أن تخفض البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية الأربعة تريليوني دولار من الاقتراض العام المقبل. تقدر جي بي مورجان أن الطلب على سندات البنوك المركزية في جميع أنحاء الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان ومنطقة اليورو سينخفض ​​بمقدار 2 تريليون دولار في عام 2022 ، بعد خفض 1.7 تريليون دولار في عام 2020.
تسريح العمال ضروري بعد أن أشار تقرير صندوق النقد الدولي الذي صدر هذا الشهر إلى أن عام 2020 شهد أكبر زيادة في الديون لمدة عام واحد منذ الحرب العالمية الثانية ، حيث ارتفع إلى إجمالي 226 تريليون دولار. تقترض الحكومات أكثر من نصف هذا العدد.

يكشف تقرير صندوق النقد الدولي أن الدين العالمي سيرتفع بنسبة 28٪ إلى 256٪ من الناتج العالمي.
ومع ذلك ، في سياق السياسة النقدية التقشفية ، فإن الرقم الرئيسي هو الزيادة في الدين الخاص ، الذي يمثل 178 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، من المرجح أن تتسع حالات التخلف عن السداد الائتماني العالمي العام المقبل ، مع وجود متغير Omigron Covit-19 ومتغير دلتا الذي تم تحديده في الصيف الماضي بالفعل حيث فرضت الحكومات في جميع أنحاء العالم قيودًا جديدة على النشاط الاقتصادي.
في ظل هذه الخلفية ، تتضاءل احتمالات إغلاق آخر وتأخر عودة يومًا بعد يوم.
يتوقع هولجر شميدت كبير الاقتصاديين في بيرنبرغ أن ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة بنسبة 1 في المائة في الربع الأول من عام 2022 ، بمراجعة توقعات النمو السابقة.
فجأة ، بدأت توقعات النمو الإيجابية لهذا العام بشأن التعافي العالمي لصندوق النقد الدولي إلى 5.9 في المائة هذا العام و 4.9 في المائة في عام 2022 تبدو متفائلة للغاية.