طرح أرامكو السعودية العالمي للاكتتاب العام غير ممكن في إطار برنامج مشاركة الجديد

دعا ولي العهد الأمير محمد بن سلمان شركة أرامكو السعودية للمشاركة في مشروع جديد لاستثمار عشرات الآلاف من الدولارات في مستقبل أرامكو السعودية. قد يجيب المرء: هل فعلت أرامكو ذلك بالفعل؟

هذا سؤال معقول. ال برنامج “شريك” أو “شراكة” تم الإعلان عنه في مؤتمر للاتصالات السلكية واللاسلكية لمدة ليلة واحدة الأسبوع الماضي. من المتوقع أن تستثمر الشركات الكبيرة ، بما في ذلك شركة النفط السعودية ، 5 تريليونات دولار (1.33 تريليون دولار) في الاقتصاد المحلي هذا العقد ، مما يقلل الأرباح المدفوعة للحكومة للقيام بذلك. ستساهم الشركة السعودية للصناعات الأساسية ، وهي شركة تابعة لـ Bloomberg News و Aramco and Chemicals – وهي غالبية استحواذ أرامكو منذ استحواذها الأخير – بنسبة 60 ٪ من الاستثمار.

كيف يعمل TBD ؛ ولم ترد الشركة على طلب للحصول على التفاصيل. لكن المعنى الضمني هو أن الآمال في الحصول على قائمة أرامكو الدولية الواضحة قد ماتت.

كان الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو في ديسمبر 2019 ضخمًا ، ولكن فقط في السوق المحلية الصغيرة. ساعد هذا المملكة العربية السعودية على تحقيق هدف محمد بن سلمان بصريا أكثر تكلفة ولكن في الغالب على حساب تجنب رأس المال الدولي. من غير المرجح أن يلاحظ الأخير ملكية أرامكو الحكومية ، وبالتالي كان سيسعى للحصول على تنازل. في النهاية ، فإن الاكتتاب العام يشبه الضرائب المحلية. ومع ذلك ، اتخذت أرامكو والحكومة عددًا من الإجراءات الملائمة للمستثمرين. يضمن أحدهم توزيعات أرباح لمدة خمس سنوات بقيمة 75 مليار دولار سنويًا للمستثمرين الأقلية (انظر هذه). والشيء الآخر هو تعديل عائدات أرامكو ، وزيادة التدفق النقدي الحر ، وحماية النفوذ العام للدولة (انظر هذه).

إعلان الشريف يتناقض مع هذا من نواحٍ عديدة. في غياب المزيد من التوجيهات ، يقال إن الإنفاق السنوي المجمع لشركة أرامكو سابك يبلغ حوالي 80 مليار دولار ، تغطي 40 مليار دولار بالفعل في الميزانية لأعمال النفط والغاز. سيؤدي هذا إلى تحويل 40 مليار دولار إضافية في التدفق النقدي ، والتي ستتدفق كأرباح إلى الحكومة نحو الإنفاق الرأسمالي. بمعنى من يهتم: الإنفاق يتم بمساعدة أرامكو ، وليس توزيع الأموال على الدولة ، ومن ثم إنفاقها. كل هذا هو نفس المال.

إذا كانت أرامكو لا تزال شركة مملوكة للدولة بنسبة 100٪ فهذه هي النهاية.