Qsarpress

ما في ذلك السياسة والأعمال والتكنولوجيا والحياة والرأي والرياضة.

صرف الشيكات الفارغة: لماذا تفضل SPACs

نيويورك: بدأ ديمتري كاسارينوف أول مكالمة إيرادات الشهر الماضي كرئيس تنفيذي لشركة XL Fleet Corp.

عندما وافقت الشركة المصنعة لمجموعة نقل الحركة المكهربة للشاحنات الصغيرة والشاحنات الصغيرة في سبتمبر على استحواذ بقيمة 1 مليار دولار مع شركة اقتناء الأغراض الخاصة (SPAC) ، قامت بإنشاء توقعات مالية نادرًا ما تُرى في الاكتتاب العام الأولي (IPO).

تتوقع XL Fleet أن تزيد إيراداتها أكثر من ثلاثة أضعاف في عام 2021.

ومع ذلك ، في مكالمة عائدات أسطول XL في 31 مارس ، كان لوباء Kasarinoff و Kovit-19 ونقص الرقائق الدقيقة أثر في الطلبات البحرية وقدرتها على تنفيذها ، مما يعني أنها لم تفي بتوقعات الإيرادات.

وسط نطاق واسع من مبيعات SPAC ، تراجعت أسهم XL Fleet بأكثر من 50 في المائة منذ اندماج SPAC مع Pivotal Investment Corporation II في ديسمبر.

قالت XL Fleet إنها لم تتوقع تحديات سلسلة التوريد عندما أصدرت توقعاتها في سبتمبر الماضي ، وأن الوضع “السيئ” منعها من إصدار إرشادات رسمية لعام 2021 بمجرد أن أصبحت شركة مدرجة في البورصة.

التنبؤات المالية الموثوقة شائعة في عقود SPAC ، وهي محفوفة بالمخاطر للغاية ، وغالبًا ما تسبب خسائر وعاملًا حاسمًا في جذب الشركات لسنوات عديدة دون أي مبيعات ، كطريقة للاكتتاب العام ، يؤكد مراجعة البيانات التي جمعها جاي ريتر ، أستاذ بجامعة فلوريدا.

وذلك لأن الاكتتابات العامة الأولية معفاة من شروط السندات الأمريكية ، والتي تحمي الشركات من دعاوى المستثمرين لإجراء تقييمات مالية لا تفي بها.

يتم تزويد SPACs بهذه الحماية ، لذلك يجب أن تحل الدعاوى القضائية ضد الشركات العامة المزيد من العوائق التي تحول دون إظهار الكذب أو الإهمال في إعداد الخطط. على الرغم من أن تعويض حقوق الملكية المربح لمديري SPAC يترك مساهميهم الحاليين أقل من الأسهم وأن الشركات أغلى بثلاث مرات تقريبًا من الاكتتابات الأولية ، فإن الشركات تختار SPACs ، كما يقول المستثمرون والمصرفيون الاستثماريون.

READ  فاجأ برشلونة فرانكفورت ووست هام ورينجرز في نصف نهائي الدوري الأوروبي.

كانت ثلاث من الشركات الأربع التي تم طرحها للاكتتاب العام من خلال اندماج SPAC بين 2020 وأوائل 2021 مربحة ، مقارنة بـ 61 في المائة من قبل الاكتتاب العام ، التي جمعتها برامج عائد خبراء الاكتتاب العام.

قال فيك ميتال ، مدير محفظة جلوسر كابيتال وأحد أكبر مستثمري سباك في الولايات المتحدة: “لن تتمكن بعض الشركات من بيع قصتها على أساس مضاعفات التقييم في عام 2025 أو 2027 ، مما سيقلل من تصنيفها”.

لقد جعلتهم المخططات الجامحة لبعض صفقات SPAC أعزاء المتداولين الهواة الذين يكدسون مخزون “الذاكرة” على مواقع التواصل الاجتماعي مثل Reddit.

لكن ارتفاعات الأسهم هذه سريعة بشكل عام يُظهر البحث الذي قاده مايكل جلاسنر ، الأستاذ في جامعة ستانفورد ، أن الشركات التي تم طرحها للاكتتاب العام من خلال SPACs من يناير 2019 إلى يونيو 2020 كان لديها متوسط ​​عائد سلبي بنسبة 12.3 في المائة بعد ستة أشهر من اندماجها وعائد سلبي بنسبة 34.9 في المائة بعد عام.

وتظهر بيانات جلاسنر أن أرباحهم على مدى 12 شهرًا أقل بنسبة 47.1 في المائة من مؤشر الاكتتاب العام.

قالت آنا بينيتو ، الشريك القانوني في سوق رأس المال ، آنا بينيتو ، “بعض الشركات التي تطرح للاكتتاب العام من خلال SPACs هي شركات ناشئة وقبل عوائد. لا يمكنهم طرح أسهم للاكتتاب العام لا يوفر منفذًا آمنًا للمشروعات التي يمكن مشاركتها مع المستثمرين”. شركة عمدة براون.

بدأ المتحكمون في ملاحظة ذلك.

صرح مسؤول في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في وقت سابق من هذا الشهر أن قدرة الشركات على نشر توقعات الأداء بحرية خلال عقود SPAC هي “ممتازة”.

ورفض متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصات التعليق على ما إذا كان المنظم المالي يدرس إجراء تغييرات على ترتيب الميناء الآمن في قواعده ، والتي تسمح للشركات التي تتعامل مع شركة SPACs بالتنبؤات.

READ  الجيش الإسرائيلي: جندي "مرجح بشدة" لقتل مراسل صحفي | نانايمو

ومع ذلك ، فإن العديد من الشركات الناجحة ، بما في ذلك شركة المراهنات الرياضية Draft Kings Inc. وصانع رقائق البطاطس Woods Brands Inc. ، قد تطورت للاكتتاب العام مع SPACs ، وشهدنا استمرار ارتفاع أسهمهم بعد عدة أشهر من عقدهم.

يختار بعض الأشخاص SPAC لأن سوق الرئة لشركات الاستحواذ على الشيكات الفارغة ، والتي ارتفعت بالفعل هذا العام على مدار عام 2020 بأكمله ، يمكن أن تمنحهم تصنيفًا أعلى.

تحصل الشركات على هذا التقدير مقدمًا ، مما يقضي على عدم اليقين الكبير في عملية الاكتتاب العام.